market

USDT₀ 的悄然崛起

USDT₀ 是 USDT 演进的自然延伸。传统 USDT 以独立的、特定于链的版本存在，，而 USDT₀ 则是一种原生跨链代币。

一键发币： Aptos | X Layer | SUI | SOL | BNB | ETH | BASE | ARB | OP | Polygon | Avalanche | 用AI学区块链开发

USDT₀ 目前供应量为 12.5 亿，其中 2800 万个位于 HyperEVM 上。这数量并不多，尤其如果你已经习惯了 USDT 位居稳定币榜首，市值高达 1530 亿美元（超过 62% 的市场份额）。

然而，Tether 通过降低桥接风险，为多链增长奠定了基础。

1、USDT 与 USDT0 的区别

USDT₀ 是 USDT 演进的自然延伸。传统 USDT 以独立的、特定于链的版本存在，例如 ERC-20（以太坊）、TRC-20（波场）或其他版本，而 USDT₀ 则是一种原生跨链代币。

实际上，USDT 锁定在以太坊上。USDT₀ 可以在其他链上铸造，反映以太坊上锁定的资产。这一切都通过 Layer Zero 的 OFT（全链可互换标准）模型处理，这意味着它不依赖于桥接器或包装资产。

此设置的关键部分是 Arbitrum 充当 USDT₀ 的规范枢纽。这意味着 Arbitrum 托管核心 USDT₀ 合约，并充当整个网络供应、铸造和销毁的真实来源。每当 USDT₀ 在原生不支持它的旧链之间移动时，Arbitrum 枢纽都会确保一切保持完全同步。

左侧是通过 Legacy Mesh 连接的旧链。右侧是原生支持 USDT₀ 的新链

你可能已经在各种链上使用 USDT₀ 而没有意识到。这就是 DeFiLlama 将 USDT 表示为单一代币的原因。访问 Coingecko 查看它支持哪些链。

改进：

无需再处理碎片化的流动性池或不完善的第三方桥接
无需再进行打包或解包
与新旧 USDT₀ 链完全互操作

2、HyperEVM 上的增长

上图展示了两周前 HyperEVM 上的稳定币供应量。当时只有 USDC（仅在 perp dex 中使用）和 FEUSD。

在第二幅图中，由于添加了原生 USDT0 和 USDE，我们可以看到供应量是如何变化的。（请注意，DeFiLlama 没有显示其他稳定币，例如 USR、USDXL 和 FEI，这可能是因为目前供应量有限。）

USDT₀ 的指数级增长显而易见，而且没有内在激励。

虽然 FEUSD 的供应量在过去几周一直保持在同一水平，但应该会在 6 月初达到并超过这一水平。

3、原因

人们并不总是需要激励来做决定。尤其是当激励机制本身就（可能）是区块链本身固有的，例如 HyperEVM 时。用户可能会想：“我已经通过挖矿获得了积分和收益，所以我不如使用一个被广泛认可的稳定币，而不是再增加一个风险因素。” Tether 近年来取得的 PMF 不容小觑。

这也适用于进入市场的新竞争者，因为拥有一个已经被认可的参与者可以通过更高的流动性（例如 DeFi）来帮助验证链上的活动。这种认可可以促进增长。如果一条链没有广泛的市场领导者怎么办？是的，这可能有点奇怪。

4、USDT₀ 的未来

仍有一些问题需要澄清。我们已经可以开始推测了。

例如，用户体验。我们会继续在 Arbitrum 等老链上使用 USDT，而在 HyperEVM 等新链上使用 USDT₀ 吗？还是会合并？它可能会选择单一解决方案，以方便用户使用。

Hyperliquid 上会发生什么？目前，所有交易对都以 USDC 结算，但考虑到 ICO 和公司出售的疑虑，USDT0 的大幅增长可能会创造足够的流动性，使其取代 USDC，成为 Hyperliquid 上交易对的主要稳定币。这将确保 Tether 战胜 Circle。我感觉这是 Tether 的目标，但现在下结论还为时过早。

Plasma 呢？它的发展将影响 Tether 的未来。

与此同时，Arbitrum 已经成为枢纽。这表明了它的战略重要性。

原文链接：USDT₀ Is Quietly Taking Over. And Nobody Noticed It Yet.

DefiPlot翻译整理，转载请标明出处