加密市场已正式触顶

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我早就告诉过你了。

我不想这么说——但这是真的！

从飙升的兴奋到数小时内数万亿美元的损失——所有迹象都已显现。

自上个季度以来，我一直在高声宣扬这一点。

加密货币市场已经触顶——正如我所说的那样，在10月底到11月初之间。

人们对此嗤之以鼻，不屑一顾，甚至称我为末日论者，同时还吹嘘自己“逢低买入”，追逐又一个10倍的涨幅。

但现在呢？市场刚刚给了所有人一次残酷的现实检验。

我们现在所见证的不仅仅是一次“回调”。这是2024-2025年牛市的明确顶峰——而且迹象再明显不过了。

短短几天内，整个加密货币市场市值蒸发近1万亿美元。比特币、以太坊、Solana、瑞波币——都遭遇了惨重的下跌。

山寨币呢？其中一些在短短几个小时内就暴跌了60%到70%。

除非周期崩溃，否则不会出现这种投降式的抛售。

让我们来分析一下每一个理由——以数据、链上指标和宏观环境为依据——这些理由证明我们现在正站在市场顶峰的另一边。

1、市场突然崩盘和急剧下跌

最明显的信号是什么？那场令人心碎的一小时暴跌，加密货币市值蒸发了近一万亿美元。

比特币暴跌。以太坊崩盘。Solana 和 XRP 像没有明天一样惨淡收场。

这可不是一次温和的回调，而是一次彻底的市场情绪崩溃。

当你看到山寨币在几分钟内跌去 60% 到 70% 的价值时，你看到的不是下跌，而是恐慌驱动的清算瀑布——这是市场触顶的典型症状。

这种波动发生在散户狂热达到不可持续的水平之后，鲸鱼开始悄悄退出仓位。 “聪明钱”逢高抛售，散户成为流动性的退出者。而这次正是如此。

2、历史高点后的获利回吐

别忘了：就在几周前，加密货币市场还在炫耀其创纪录的4.27万亿美元市值。

比特币一度突破12.4万美元，以太坊也重回6000美元上方，人们真心相信这场狂欢永远不会结束。

加密货币历史上的每一次——每一次——创纪录的高点都会引发大规模的获利回吐。

当图表呈现抛物线形时，投资者开始套现。这会导致抛售压力的不断上升，进而引发更多清算，最终导致一件事：市场见顶。

我们在2017年、2021年以及2025年都看到了同样的模式。贪婪变成了恐惧，兴奋变成了否认，市场从“逢低买入”变成了“拜托，止血吧”。

3、宏观经济和市场情绪冲击

虽然加密货币喜欢假装自己是一个独立的世界，但宏观经济总是胜出。

这次周期也不例外。

此次崩盘是由一系列全球事件引发的“完美风暴”——中美贸易恐慌、通胀担忧重燃以及地缘政治紧张局势的传闻。

当风险资产开始震荡时，加密货币首先下跌，跌幅也最大。

投资者从风险资产中撤资，引发期货和永续合约的大规模清算。

我们谈论的是数十亿美元的多头仓位在几分钟内蒸发——这种事件只有在恐惧占据主导地位时才会发生。

市场信心一夜之间崩盘。这正是牛市周期顶峰时期的情绪转变。

4、疲软反弹，成交量低迷

血洗市场之后，我们看到了什么？疲软、半心半意的反弹，成交量低得可怜。

这就是典型的死猫反弹。

如果你在股市摸爬滚打了很久，你就会知道，强劲的反弹是由坚定的信念和强大的买盘压力驱动的。但大规模崩盘之后的低成交量上涨？那不是复苏，而是疲惫。

散户交易员精疲力竭。机构资金在场外观望。没有人想接下一把下落的刀，每个人都在等待永远不会到来的“确认”。

5、比特币领跌市场

比特币就像煤矿里的金丝雀。一直都是。

当比特币波动时，整个市场都会跟随。而现在，比特币的急剧下跌正拖累着其他所有市场。

比特币在2025年8月达到124,457美元的峰值后，到10月跌破110,000美元，将整个市场拖入熊市漩涡。

从历史上看，当比特币在达到峰值后开始走弱时，通常意味着市场已经触顶。山寨币的走势更快，跌幅也更大——这正是我们现在所看到的。

6、技术指标和周期指标亮红灯

所有主要技术指标都在发出“见顶”的信号。

我们已经触及了所有信号通常情况下，牛市周期结束前会出现以下情况：

• 净未实现盈亏 (NUPL) 突破 75% 的欣快区间——上一次出现这种情况是在 2021 年触顶之前。
• MVRV Z 值进入 7.5 以上的红色高点区域，表明估值严重高估。
• 山寨币季节指数突破 85，表明投机狂热达到顶峰。
• Puell 倍数达到 4.0，这一水平在历史上与周期顶部相关。
• 没错，Pi 周期顶部指标开始闪烁红灯——这是牛市触顶前的经典警告。

当这些指标一致时，你不会质疑数据，而是会采取相应的行动。

7、链上和市场证据

链上指标虽然残酷，但它们不会说谎。

根据 Glassnode 的数据，比特币创下 12.4 万美元的历史高点后，出现了大规模的鲸鱼抛售。

机构投资者也纷纷加入——贝莱德、币安和 Coinbase 等大型机构在短短几个小时内抛售了价值超过 11 亿美元的比特币。

ETF 流入？转为流出。散户链上交易活动急剧下降。

加密货币总市值从 4.27 万亿美元暴跌至 3.6-3.8 万亿美元，此后再未出现任何显著反弹。

这并非下跌，而是抛售阶段。大型投资者纷纷退出，而散户仍在高呼“逢低买入”。

8、技术面与动量分析

如果您仍抱有希望，请查看图表。

看跌的 MACD 交叉？确认。RSI 动量下降？确认。价格下跌时波动性上升？再确认一下。

就连比特币的主导地位也在逆转，这几乎总是发生在牛市周期的尾声。

这意味着流动性正在从山寨币流出，涌向比特币——加密货币领域终极的“避险资产”。

这并非投机，而是模式的重复，2025 年的走势与以往周期顶部的走势​​如出一辙。

9、恐惧、恐慌和情绪崩溃

还记得一个月前，每个人都在高喊“比特币要涨到 15 万美元了”吗？

现在，加密货币恐惧与贪婪指数已从极度贪婪转变为极度恐惧。

2025 年 10 月，市场情绪一夜之间发生转变——乐观情绪消散，恐慌情绪占据上风。

宏观不确定性，加上层出不穷的清算，迫使投资者进入防御模式。

散户停止买入。机构投资者开始抛售。信心几乎瞬间蒸发。

这种心理转变最终决定了市场触顶——人们不再相信无限上涨，而是开始对每一次暴涨感到恐惧。

10、经济因素：美联储与全球寒冬

谈论市场见顶，不能不提及宏观经济形势。

美联储是加密货币市场每一次重大波动背后的操纵者。

利率政策的不确定性加剧了市场混乱。

尽管许多投资者都在庆祝潜在的降息，但鲍威尔传递的潜在信息却很明确——“经济仍存在不确定性，进一步紧缩的可能性不大。”

市场只需听到这些话就能感到恐慌。

再加上对全球债务、地缘政治风险以及欧洲经济增长放缓的担忧，避险情绪就此形成。

加密货币的繁荣依赖于流动性和乐观情绪——而这两者都在迅速枯竭。

11、见顶已至——必须及时接受现实

我们并非处于低谷。我们并非处于“新一轮上涨的早期阶段”。

我们正处于见顶后的后遗症。

各种迹象随处可见——技术面、链上、心理面以及宏观面。

从创纪录的高点到数小时内蒸发一万亿美元，从欣喜若狂的贪婪到纯粹的恐慌——这就是每次牛市结束的剧本。

你可以随心所欲地应对、否认，甚至梦想着比特币能达到20万美元。但数据并不在乎你的希望。

加密货币市场已经触顶。我们正处于下行趋势的早期阶段，这将彻底淘汰那些过度杠杆、过度自信和准备不足的人。

如果你一直在关注我的预测，你就知道这一切即将到来。

现在，是时候停止希望，开始计划了。

确保利润。管理风险。最重要的是——挺过即将到来的熊市。

因为当下一个真正的积累阶段开始时，你会希望成为少数几个能够乘风破浪的人之一。

原文链接：The Crypto Market Has Officially Topped, Just Like I've Been Shouting!

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