Meteora的流动性池机制

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@MeteoraAG，一个基于Solana的DeFi流动性协议，通过一系列自动化做市商机制彻底改变了流动性提供。

设计了不同类型的池子，为流动性提供者提供了更多赚取收益的方式——交易费用、借贷收入和灵活的流动性管理策略。

让我们分解这些机制：

1、动态AMM池（DAMM v1）

Meteora的原始AMM模型遵循经典的x·y = k常数乘积公式，类似于Uniswap。但DAMM v1更进一步，将动态金库集成到AMM池中。以下是其工作原理：

当你提供流动性（例如SOL/USDC对），一部分闲置流动性会自动部署到外部借贷协议，如Solend或Marginfi。

这意味着LPs可以赚取：

• 交易者使用该池时的交易费用。
• 闲置资产的借贷利息。 借贷收益由Hermes动态管理，这是Meteora的离线维护机器人，它在协议之间重新平衡资金，以获得最佳借贷利率，同时保留足够的流动性用于交换和提取。 借贷收益自动复利——定期添加回池中，随着时间的推移增长LP代币的价值，而无需用户操作。

结果： LP提供者享受双重收入——交易费用+借贷收益，并且在最少主动管理的情况下提高资本效率。

2、动态流动性做市商（DLMM）池

DLMM池后来作为Meteora的“刺激包”引入，使LPs能够获得更大的精度和收益潜力： 受Uniswap v3和Trader Joe的Liquidity Book启发，DLMM允许LPs将资金分配到价格区间——狭窄的价格区间内流动性存在。 活动区间的交换几乎无滑点，因为所有流动性都集中在该价格范围内。

LPs选择他们的流动性将活跃的价格范围，以及如何使用预设策略在区间中分配资金，例如:

1. 现货（当前价格）
2. 曲线
3. 买卖。动态费用机制实时调整交换费用： 在高波动性情况下→费用增加→LPs捕获更多收入。 在稳定市场中→费用减少→池保持竞争力。 LPs可以在动荡时期赚取更高的费用，帮助抵消永久性损失。

DLMM池需要主动管理。如果市场价格超出你选择的范围，你的流动性将停止赚取费用，直到你重新平衡或重新分配。

DLMM中的费用不会自动复利——LPs必须手动领取累积的费用。

当提供时，耕种奖励仅在活跃的、在范围内的流动性上获得，这些流动性实际用于交换。

3、比较DAMM v1与DLMM

4、动态AMM v2 (DAMM v2)

2025年推出DAMM v2，连接了简单性和控制力：

它让池创建者可以指定可选的价格范围（最低价和最高价）。 这使得集中流动性无需复杂的区间管理。

支持单边流动性启动——项目可以只添加自己的代币，设置价格范围来模拟配对（不需要提前匹配USDC/SOL）。

更容易且便宜地部署：~0.022 SOL租金成本（相比DLMM的~0.25 SOL）

通过消除每个区间的账户创建实现。 对于普通用户更容易——无需学习区间策略或管理多个价格刻度。

结果： DAMM v2以更平滑的设置和更低的成本提供了集中流动性的优势，非常适合启动池或寻求简单的团队。

原文链接：Understanding Liquidity Pool Mechanisms on Meteora

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