Restaking：危险的纸牌屋？

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由中间件协议 EigenLayer 提出的以太坊重新抵押（Restaking）是过去一年中一项颇具争议的创新，一些最聪明的人担心其潜在的后果。

重新质押涉及重复使用质押或锁定的以太币来赚取费用和奖励。 重新抵押的代币可以帮助保护和验证其他协议。

支持者认为，重新质押可以从已经质押的 ETH 中获得额外的安全性和奖励，并基于以太坊现有的信任机制以更健康的方式发展加密生态系统。 重新抵押可以作为将以太坊验证者生成的信任导出到其他项目的安全原语。

然而，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 和一些关键开发人员担心，重新抵押是一座纸牌屋，不可避免会倒塌。 其中一些以太坊开发人员甚至提出了一个分叉来阻止重新抵押平台 EigenLayer。

为什么该项目的创始人在以太坊创始人和其他人不愿意参与的情况下推广以太坊的“信任即服务”仍有待解决。 整个概念会导致以太坊分叉来保护网络免受灾难性故障的影响吗？

1、质押和重新质押

质押（staking）是一个加密原生概念。 在以太坊上，这意味着在 ETH 中建立安全保证金，以便验证者（维护区块链安全的新交易的验证者）能够诚实地验证交易，而不是失去其抵押的代币。 然后，质押者会因为锁定这些 ETH 而获得奖励。

从本质上讲，利益相关者锁定他们的代币以承诺生产以太坊区块——这是一种支持开发的链上方式，无论代币价格波动如何。

那么什么是重新质押（restaking）呢？

简而言之，重新质押的原理是，已经质押的以太坊代币可以被重新抵押（当贷方重新使用一笔贷款的抵押品来获得新贷款时），以确保更广泛的应用程序并获得额外的奖励。

但重新参与者也会因未履行质押任务而受到惩罚或削减。 （更多内容见下文）。

因此，重新抵押是一种加密原语，用于从以太坊九年的协调一致的开发人员活动和项目跟踪记录中产生经济安全。

EigenLayer 创始人 Sreeram Kannan 告诉杂志：“这是一个扩展协议，可以扩展以太坊的功能，将以太坊质押者扩展到以太坊之外的其他需要保护的桥梁和预言机。”

他表示，EigenLayer 正在将 ETH 质押商品化，使其更加通用，用加密货币的话说，“质押是信任的根源”。

Kannan 是一位从华盛顿大学休假的学者，EigenLayer 最初是作为共识协议对“输出信任”进行学术研究。 基本上，他试图将以太坊产生的信任带回其他生态系统。

Kannan 本质上是寻求将以太坊产生的“信任”输出到生态系统和其他链上的其他项目。 “在加密货币领域，信任机制意味着投资者需要参与其中。 匿名世界需要胡萝卜加大棒来分配验证器。” 他称之为“无需许可的创新”。

2、每条链都能提供最好的服务

EigenLayer 的伟大想法是桥接区块链并创建超级应用程序，充分利用每个链所提供的最佳功能。 Kannan 表示，“每个生态系统在某些方面都更好，但不是所有方面都更好”，EigenLayer 增强去中心化技术堆栈实际上将使整个行业受益。

Kannan 表示，使用 EigenLayer 可以构建的内容大致分为两类。

首先，EigenLayer 允许构建链与链之间的桥梁，例如以太坊到 Avalanche。 EigenLayer 充当“去中心化信任”的市场，将寻求收益的利益相关者、基于 EigenLayer 构建的提供收益风险回报结构的项目以及充当利益相关者和项目之间桥梁的运营商联系起来。

其次，以太坊链上的一组智能合约允许 ETH 质押者选择运行其他软件。 例如，EigenLayer 可以提高以太坊交易的最终速度。 ETH 质押者现在可以采用第 1 层区块链 Fantom 链（以获得更好的交易最终确定时间）并将其分叉到 EigenLayer 上，从而将一个层作为具有 EigenLayer 信任层的超快速最终确定层运行。

但这一切仍然是理论上的。

重新抵押的想法在理论上是有意义的，可以帮助项目构建以太坊的安全层——但问题却让很多人担心。

理论上，“这就像北约安全联盟； 每个国家仍然是一个主权国家，但他们的共同防御条约是通过其军事力量的总和来保障的。”Osmosis Labs 联合创始人、Cosmos 链上类似的重新抵押系统 Mesh 的创建者 Sunny Aggarwal 告诉杂志 。

在实践中，EigenLayer 提供了两种重新抵押的方式：可以使用 EigenLayer 或 EigenPod 重新抵押列入白名单的流动性抵押衍生品（可以创建智能合约来在重新抵押时运行验证器）。 但大多数重试者不会运行自己的验证器，因此新网络可以在没有自己的验证器社区的情况下构建项目。

全职以太坊教育家、YouTube 频道 The Daily Gwei 的创始人以及 EigenLayer 的早期投资者 Anthony“0xSassal”Sassano 表示，EigenLayer 尚未上线，其影响仍然具有高度的推测性。

迄今为止，只有一个用于质押 ETH 的智能合约来引导 EigenLayer 网络，也许考虑到 EigenLayer 的炒作，人们正在将他们的 ETH 存入该网络，期望获得未经确认的原生 EigenLayer 代币空投。

3、正义的力量还是邪恶的力量？

为了取得成功，新的共识协议需要平衡的激励措施。 信任就像衡量竞争利益的天平。 尝试将以太坊安全层导出到不同的区块链生态系统令人担忧。 许多人仍在试图了解它是一股正义的力量还是邪恶的力量——或者两者兼而有之。

“有两个阵营：一派对扩大 ETH 质押的用例感到兴奋，另一派则担心以太坊上的潜在攻击向量，以及如果 EigenLayer 出现问题，可能会给以太坊带来负面后果。 我的观点是中间的； 我理解大家的担忧和兴奋。” 萨萨诺说。

从本质上讲，所有这些都是复杂的。 这取决于你想进入哪个兔子洞。 简单的答案是，以太坊作为一个网络，目前拥有超过 2500 万枚 ETH，相当于数百亿美元。 因此，重新抵押是在问，如果我们可以将这种经济安全用于其他目的，而不仅仅是保护以太坊链呢？

Sassano 继续说道：“这正是 EigenLayer 正在尝试做的事情，将以太坊与其权益持有者的安全性普遍化，并将其扩展到其他事物，例如预言机网络或数据可用性网络。 它本质上比这更具技术性和复杂性，但这就是它的要点。”

重新抵押可能会带来两种类型的危险：首先是“重新抵押”，然后是以太坊本身。

4、重新抵押会产生过多的杠杆作用

重新抵押是有争议的，因为它类似于通过借贷进行杠杆投资。 一些人认为，这里的危险在于，对 2022 年加密货币领域出现的“实际收益”或实际收入的渴望会导致令人讨厌的发展，比如重新抵押。

Greythorn 资产管理公司的投资组合经理 Jae Sik Choi 告诉杂志，通过重新抵押来保护网络是可行的，但重新抵押类似于杠杆：

就像 Terra 对 Luna 的过度杠杆“安全”抵押一样，参与者总是存在过度杠杆化这一新概念的风险，而且这种风险是无法量化的，除非我们在整个出现过程中看到更多数据集。 这个新的重新叙述。

精品加密资产对冲基金 Bitfwd Capital 的首席投资官 Dan Bar 同意重新抵押相当于杠杆，他告诉杂志：“虽然适度的重新抵押计划可能有利于资本效率目的，但任何加密资产经理和金融专业人士都值得他们 盐太清楚杠杆可以多么容易和快速地变成一系列合成的有毒金融工具，甚至给最健康的生态系统带来灾难。”

也许这是第一个主要问题。 投资者只会将重新抵押视为快速、轻松杠杆化的金融产品。 EigenLayer 构建开源、去中心化的网络安全可能无法说服怀疑者。

5、以太坊本身的风险

一种担心是对 EigenLayer 的削减会影响以太坊本身。

以太坊的权益证明信任系统让每个人都受到削减条件的控制——本质上是非绩效处罚。 可编程削减意味着重试者需要承担额外的计算责任，并面临不执行的后果。

以太坊联合创始人维塔利克·布特林 (Vitalik Buterin) 担心，如果区块链的计算能力突然转移到其他地方，链上的共识会出现过载，基本上是计算过载。

Kannan 承认 Vitalik 的担忧是有道理的。 “我们不想破坏以太坊的信任层，我们也不希望邪恶的行为者利用以太坊的信任系统进行传播。”

Sassano 还指出，以太坊权益证明的功能旨在确保验证者不会突然流入或流出，这会影响以太坊共识机制的核心属性。

问题是 EigenLayer 将决定从哪里获取 ETH，但他们无法削减以太坊上的验证器。

在以太坊中，每天还有一个队列供验证者进入或退出。 假设，在一个极端的例子中，所有质押 ETH 的 30% 开始用 EigenLayer 质押，并且所有 30% 的 30% 都被 EigenLayer “削减”。 虽然这取决于削减条件是什么，但假设所有这些 ETH 都因为他们试图做一些非常糟糕的事情而丢失。 即使必须全部退出 30%，每天退出的数量也是有限制的。 退出 30% 的 ETH 股份实际上需要数年时间。 所以我理解人们的担忧，但与此同时，建立在其之上的其他东西不能决定以太坊上发生的事情。”

因此，重新抵押者应该遵守以太坊的规则。

然而，Sassano 最担心的是 ETH 质押的计算，这可能有一天会成为质押者从 EigenLayer 质押中获得的收益是否比以太坊本身更多的问题。 这可能会及时侵蚀以太坊的质押模型。

不过，他相信以太坊的技术可以抵消这些系统性风险：“如果你在 EigenLayer 上被削减，这对以太坊来说并不是一个重大风险。 你在以太坊上没有被削减。 EigenLayer 不会导致您在以太坊上被削减，因为以太坊在协议中内置了自己的削减条件。 EigenLayer 在其协议中也内置了自己单独的削减条件。”

任何建立在以太坊之上的东西都会带来额外的复杂性和风险。 加密货币做市商 Keyrock 的联合创始人兼董事长 Juan David Mendieta Villegas 告诉杂志：

EigenLayer 是一个有趣的开发，但会产生额外的攻击向量，而不会为以太坊生态系统本身带来明显的好处。 如果我们退后一步，值得注意的是 ETH 质押已经为该行业引入了基本基准收益率，这是一个很好的发展。 您几乎可以将其视为“无风险”利率。 当然，任何额外的层，例如流动性质押衍生品和重新质押机制，都可能带来更多担忧，例如集中风险、安全性和智能合约。”

但维勒加斯祝愿 EigenLayer 一切顺利。 “总的来说，我们是围绕质押进行的创新的倡导者，并希望看到多个协议获胜，因为这将有助于网络的去中心化和民主化。”

换句话说，他希望EigenLayer的竞争对手能够创造出类似的产品。

6、重新质押可能会成就或毁掉新项目

Cosmos 的 Aggarwal 认为，重新抵押只会使那些具有现有网络效应的区块链受益，对于那些拥有现有经济联盟或重叠社区的区块链来说。

他还认为，重新质押协议类似于第 1 层的风险投资部门，这可能会阻止单独的质押者并进一步集中网络。

最终，竞争的第一层区块链可能不会参与跨链的重新抵押。 因此，他认为 EigenLayer 的设计还有待改进。

虽然 EigenLayer 被设计为从以太坊导入信任的安全系统，但构建者将创建自己的代币和收入模型。 这有优点和缺点。

在某些情况下，狡猾的新代币可能会受益于以太坊的信任层。 Choi 认为“这种信任层的好处可能没有实际意义，因为这些替代层 1 想要尝试并实现的代币经济学（即使用他们自己的代币——他们自己的议程）可能会出现问题，因此任何假设的信任从 无论如何，以太坊已经失去了。”

另一方面，由于 EigenLayer，实验性的、善意的项目现在可能有成功的机会。 这就是为什么 Choi 认为 EigenLayer 提出的最终潜在好处是，其他不想启动自己的验证器和质押者集的区块链有机会成功扩展。

阿加瓦尔还指出，通过适当的检查，应在参数范围内设置重新抵押以控制风险。 重新质押原语需要巧妙编程的治理，例如在另一条链上重新质押代币的投票权折扣。 例如，一个重试者对另一条链的投票权不能超过 20%。

7、那么，重新抵押对以太坊来说是一件好事吗？

“纯粹主义者会说以太坊应该只保护以太坊信标链，而不是其他任何东西。 [他们]不应该将以太坊安全性输出到其他任何东西。 但我认为让节点运营商去做其他工作并不一定是坏事，”萨萨诺说。

“如果它能在以太坊网络上发生，它就会发生。 如果网络无法抵抗它，并且以太坊的链因此变得不安全，并因此产生不利影响，那么以太坊作为协议的设计就不正确，需要改进。”

我们很快就会知道。

原文链接：Ethereum restaking: Blockchain innovation or dangerous house of cards?

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